上一买卖日，豆粕从连收跌0。79%至2886/吨，豆油从连收跌0。75%至7890元/吨；现货方面，连云港豆粕3660元/吨，跌40元/吨，现货价钱高位小幅回落，基差仍高位；张家港一级豆油8390元/吨，跌100元/吨。隔夜美豆从连收跌0。74%。2月21日当周次要油厂大豆压榨量215万吨（+21万吨）。库存方面，上周样本油厂豆粕库存50万吨，环比+8万吨；样本油厂豆油库存92。88万吨，环比+0。35万吨。豆油消费方面，国度统计局数据显示，2024年12月，全国餐饮收入5549亿元，同比增加2。7%。节后餐饮消费市场热度延续，估计食用油消费延续暖和增加。豆粕下逛市场消费方面，据同花顺300033）ifind数据，样本企业1月生猪存栏量及能繁母猪存栏量较上月均小幅增加，1月全国蛋鸡存栏量12。23亿只，为近三年同期最高程度，饲料需求短期内估计小幅增加。巴西大豆收成初期进度偏缓，市场忧愁南大豆跟尾窗口期的供应；豆粕库存低位，现货偏紧俏，短期或震动偏强；豆油库存去化乏力，上行压力大。油粕下方底部支持逐渐夯实，不雅望为从，回掉队底部支持区间或可考虑多头测验考试。马棕周三持续第二日上涨，虽然行业阐发师持悲不雅情感，但投资者仍逢低买入。行业阐发师本周正在吉隆坡的一次会议上暗示，棕榈油产量回升以及对价钱的印度消费者削减进口，估计将拉低棕榈油价钱，虽然头号棕榈油出产国印尼提高生物柴油产量。国内方面，12月中国24度精辟棕榈油进口31。8万吨，环比增加89%。棕榈油去库，库存处于近7年同期次低程度接近最低程度；按照国度统计局发布数据， 2024年12月餐饮收入为5549亿元，同比增加2。7%。此中，限额以上单元餐饮收入为1403亿元，同比增加1。2% 。2024年全国餐饮收入为55718亿元，同比增加5。3%。现货方面，广东棕榈油9980，跌30，进口4月船期棕榈9780。加菜籽周三上涨，因美国可能再度推迟对进口产物征收关税。美国似乎暗示，对和墨西哥的关税取决于这些国度对美国的赞扬采纳的步履，可能要到4月才会纳税。国内方面，12月菜籽进口60。32万吨，环比下滑15%，12月菜粕进口30。76万吨，环比添加234%，菜油21。33万吨，菜籽去库，库存至近7年同期次高程度；菜粕去库，库存处于近7年同期最高程度；菜油累库，库存至近7年同期新高程度。现货方面，广西菜粕2610，跌30，广西菜油8700，跌50。上一日，国内郑棉震动运转，波动不大；隔夜外盘棉花下跌0。7%，再创阶段性新低，因全球供给宽松。美国国度棉花委员会（NCC）发布2025年经济瞻望和2025/26年度种植意向演讲，预测美国棉花种植面积将下降，期末库存将添加。美国农业部发布的2月供需演讲显示，全球2024/25年度棉花产量预估为1。2046亿包，1月预估为1。1945亿包。全球2024/25年度棉花期末库存预估为7841万包，1月预估为7791万包。国内供给充脚，棉花贸易库存处于高位，按照棉花消息网2月份出产查询拜访，将全国总产添加约4万吨至684万吨。国内开机率逐步回升，而大部门中小纺企及织布企业的开工率稍低，纺织财产即将送来“金三银四”产销旺季，市场对旺季存正在必然预期，后市环节看旺季消费的成色。分析来看，正在关税摩擦的影响下，全球经济有下行压力，这拖累棉花消费，中持久来看外盘驱动向下，曲至巴西种植成本可能获得支持。国内方面，国内产量超预期，贸易库存处于高位，工业库存处于高位，下逛利润低或吃亏，估计棉价偏弱运转。最新数据显示，截至2月15日，2024/2025榨季泰国累计产糖718。23万吨，同比添加58。93万吨。按照NFCSF的数据，截至2025年2月15日，全国出产了1976万吨糖。产量大幅低于预期，因而印度糖出口可能落空，之前印度核准了100万吨的出口。市场预期国内产量减产幅度或有所下调。截至2025年1月底，本制糖期全国累计产糖749万吨，同比增163万吨；累计销糖374万吨，同比增62万吨；工业库存375万吨，同比添加100。73万吨。当月产糖309万吨，同比增42万吨；当月销糖124万吨。分析来看，国外方面，当前巴西库存偏低，印度糖产量低于预期可能其出口，估计原糖偏强运转。国内方面，新年度预期减产不及预期，一季度进口量预估偏低，供给压力不大，估计偏强震动运转为从。上一日，国内苹果期货大幅走高。其时苹果库存偏低，且节后苹果消费高于预期，但交割博易驱动向下。据Mysteel农产物数据显示，截至2025年2月19日，全国从产区苹果冷库库存量为602。42万吨，环比上周削减40。67万吨，走货较上周环比加速。2025年2月20日，山东栖霞产区苹果库内价钱：80#一二红最低价3。00元/斤，最高价4。00元/斤，两头价3。50元/斤，两头价环比持平。80#一二级条纹最低价3。50元/斤，最高价4。50元/斤，两头价4。00元/斤，两头价环比持平。分析来看，消费好于预期，正在本年度全体库存偏低，估计短期现货价钱偏强为从。但正在交割尺度放宽的环境下，考虑到交割升贴水之后，有益于交割，晦气于多头接货。昨日，生猪全国均价为14。65元/公斤，较昨日下跌0。02。北方行情偏弱，部门企业出栏量级虽增，但外销量少，带动养殖从体情感不变。但通过需求端反馈来看，终端共同志愿不强。南方行情小幅下滑，终端需求表示欠安，屠企增量志愿不强，反不雅供应端出栏节拍加速，散户大猪量级添加，带动肥标价差收窄，从而限制二育出场积极性。2024年1月，全国能繁母猪存栏4062万头，环比下降0。39%，同比降减0。12%。涌益征询数据显示，2月规模场打算出栏量环比下降11。3%。出栏体沉来看，上周出栏体沉环比上涨0。63kg至124。92kg，体沉增加。冻品库存方面，库容率上涨0。15%至14。72%。集团养殖成本约13。02元/千克，成本低位震动。全体来看，集团场出栏估计3月月初事后起头放量添加，消费进入淡季，仔猪价钱有所回落。二次育肥成交量起头提拔，估计短期价钱涨跌调整为从，但3月或仍面对二育出栏压力，考虑空单轻仓持有。上一买卖日，从产区鸡蛋均价为3。31元/斤，较前日上涨0。03，从销区鸡蛋均价为3。41元/斤，较前日持平。饲料成本自积年同期最高程度回落至次高程度，鸡蛋单斤成本约3。6元，同比偏低1。1%，小幅低位反弹。单斤饲料成本约3元，养殖利润约-0。33元/斤，同比偏高0。1元/斤。1月全国正在产蛋鸡存栏量11。89亿羽，环比微增0。07%，同比实现增加6。5%。存栏量处于近9年偏高程度，供应快速恢复兑现。按补苗趋向看，同比或来到近10年偏高程度，关心产蛋率环境。全体来看，2月鸡蛋供应或同比继续添加，节后消费淡季，鸡蛋供应持续恢复，蛋价面对贬价风险，但远月饲料成本或有变更，考虑临时不雅望。上一买卖日，玉米从力合约收跌0。48%至2271元/吨。北港玉米2160-2170元/吨，持平；南港玉米2220-2270元/吨，跌10-30元/吨；隔夜美玉米从连收跌0。15%。24/25年度售粮进度已超6成，口岸库存仍高，北港库存452万吨（较前一周+29。5万吨），节后售粮再度，当周集港量快速升至80万吨，广东口岸库存小幅回落，至146万吨，短期市场仍有供应压力。24/25年度玉米收储持续推进，中储粮公司进口玉米轮出发卖暂停，网拍采购价抬升，近期CBOT玉米走高亦推升进口成本。需求方面，据同花顺ifind数据，样本企业1月生猪存栏量及能繁母猪存栏量较上月均小幅增加，2月19日当周深加工消费量135万吨，延续回升；饲企玉米库存小幅回升，最新库存31。14天，后续采购志愿或有加强。1月全国蛋鸡存栏量12。23亿只，为近三年同期最高程度，玉米需求维持小幅增加态势。估计新年度国内玉米供应过剩稍缓，收储力度加强、进口玉米成本抬升，玉米底部支持较强；新年度进口玉米逐渐上量，气候转暖从产区玉米售卖压力逐渐加强，短期玉米供应压力仍存，上方压力渐大，考虑临时不雅望。截至2月21日，国内辐射松原木库存小幅增加至266万m ，环比添加1。14%。截至2月28日，4米中A辐射松原木CFR价钱118美元/m 摆布，环比上期略有上浮，上浮程度较小。截至2月13日，各口岸报价暂稳，山东日照港600017）3。9米中A辐射松原木现货当日价钱840元/m ；江苏新平易近洲港、太仓港4米中A辐射松原木现货当日价钱同样840元/m ，较前期报价提振30元/m 摆布。但当前各口岸出库量环境来看，较节前均有必然程度滑落。前期升水程度较大，估计近期盘中震动调整为从。前期检尺径差别为多头带来持续动力，但07合约对应相对淡季，且现实接货需乞降各项交割结算成本带来的交割难度仍然客不雅存正在。当前库存相对中性，3-5月为保守地产旺季，按照最新工程开工数据来看，南方地域好于北方地域，别的一季度国内原木进口量略有削减。将来或仍有空间，但盘面前期升水曾经偏高，且比来持续5周辐射松库存均有必然程度的累积。后续现实弱于预期后快速滑落。